摘要：
数字经济迅速发展背景下，数字并购成为上市公司获取数字技术和数据资源及培育管理能力的重要战略手段，但数字并购企业是否实现了并购目的与并购预期增值，仍是当前亟待深入探讨的问题。本文选取2009—2022年中国A股非金融上市公司为样本，将企业价值分为市场价值和账面价值，实证检验上市公司数字并购对企业价值的影响及其作用机制。研究发现，上市公司数字并购显著提升企业市场价值，发挥了预期积极作用，但负向影响企业账面价值，存在非预期经济后果。机制分析发现，数字并购企业会增加研发投入、推动数字化创新，从而提升企业市场价值，但相应机制也造成企业账面价值被降低。异质性检验发现，非数字经济核心产业内企业与外部媒体关注度高时，数字并购对企业市场价值的影响更为显著，且媒体关注度高时能够缓解数字并购对企业账面价值的影响，但无论上市公司是否属于数字经济核心产业内企业，其账面价值均受相同影响。
