摘要：
随着全球可持续发展理念的深化，环境、社会与公司治理（ESG）逐渐成为衡量企业可持续竞争力的重要标准。本文基于2011-2022年中国沪深A股上市公司数据，实证检验了企业ESG实践对企业价值创造的影响及其作用机制。研究发现，企业ESG实践可以显著促进企业价值创造。机制检验表明，企业ESG实践主要通过促进企业绿色技术创新和提升绿色管理创新的双重机制来促进企业价值创造。异质性分析发现，在非国有企业和制造业企业以及东部和中部地区企业中，积极履行ESG实践对于企业价值创造的促进作用更明显。门槛效应分析发现，环境规制在ESG实践与企业价值创造的关系中呈现显著的双门槛效应。在较低和较高环境规制强度下，ESG实践对企业价值创造存在抑制作用；而在适中的环境规制强度区间，ESG实践能够显著提升企业价值创造。
