摘要： 在全球经济不确定性加剧与我国深化金融供给侧改革的背景下，企业杠杆率调控已成为防范系统性风险的关键议题。本文基于2008—2021年中国A股非金融上市公司数据，从非正式制度视角考察了CEO社会资本对企业杠杆操纵的影响。研究发现，CEO社会资本能够显著抑制企业杠杆操纵。机制分析表明，CEO社会资本主要发挥“资源效应”和“治理效应”，通过缓解融资约束和强化内部控制来抑制企业杠杆操纵。从CEO社会资本的具体类别来看，政治社会资本和学术社会资本均能显著抑制企业杠杆操纵，而商业社会资本无显著影响。从杠杆操纵的手段来看，CEO社会资本主要约束企业“表外负债”式杠杆操纵行为，并进一步降低了企业的违约风险。此外，区域金融供给和社会信任在CEO社会资本对企业杠杆操纵的影响中发挥了调节作用。
