引入在险价值的中小型房地产企业财务风险监控研究

商业研究

引入在险价值的中小型房地产企业财务风险监控研究

王晓燕1,2

1.西北大学经济管理学院，西安 710069; 2.华北水利水电大学管理与经济学院，郑州 450046

收稿日期:2017-03-15 出版日期:2017-08-24
作者简介:王晓燕（1977-），女，河南淅川人，西北大学经济管理学院博士研究生，华北水利水电大学管理与经济学院讲师，研究方向：审计网络。
基金资助:
中国博士后科学基金项目，项目编号：2015M580872；河南省高等学校重点科研项目，项目编号：15B630007；河南省教育厅人文社科项目，项目编号：2016-ZD-061。

Research on Financial Risk Monitoring Introducing Value at Risk (VaR) of Small and Medium- Sized Real Estate Enterprises

WANG Xiao-yan1,2

1.School of Economics and Management, Northwestern University, Xi′an 710069, China; 2.School of Management and Economics, North China University of Water Resources and Electric Power, Zhengzhou 450046,China

Received:2017-03-15 Online:2017-08-24

摘要/Abstract

摘要： 国家宏观调控使中小型房地产企业外部风险显著增大，对企业偿债能力和资金链风险产生严峻挑战。为评估中小型房地产企业财务风险，本文以我国中小型房地产上市公司1998-2013年的年度数据为样本，将在险价值引入财务风险监控指标体系，构建中小型房地产企业财务风险监控模型，经进一步验证，该模型能够有效提高房地产企业财务风险预测的准确性。因此，融入在险价值的财务风险评估体系对中小型房地产上市公司防范和化解财务风险具有一定的参考价值，对外部市场风险因素变化也起到预警作用。

关键词: 中小型房地产企业, 风险监控, 在险价值, 预警机制

Abstract: The external risk of small and medium-sized real estate enterprises has been significantly increased by the state macro control, which poses a severe challenge to the enterprise solvency and capital chain risk. To assess the risk of small and medium-sized real estate enterprises, this paper chooses 1998-2013 annual data of small and medium-sized real estate listed companies as research sample, to construct risk monitoring model by introducing the VaR into financial risk monitoring index system, and the model can effectively improve the accuracy of the financial risk prediction of real estate enterprises. Therefore, the integration of financial VaR risk assessment system has certain reference value for real estate companies to prevent and defuse financial risks, which can also play an early warning role to external market risk factors.

Key words: small and medium-sized real estate enterprises, risk monitoring, Value at Risk, early warning mechanism

王晓燕1,2. 引入在险价值的中小型房地产企业财务风险监控研究[J]. 商业研究.

WANG Xiao-yan1,2. Research on Financial Risk Monitoring Introducing Value at Risk (VaR) of Small and Medium- Sized Real Estate Enterprises[J]. 商业研究.

参考文献

注释： ①数据来源：http://finance.sina.com.cn/review/jcgc/20140530.shtml. 参考文献：［1］BEAVER,W．H．Financial Ratios as Predictors of Failure［J］．Journal of Accounting Research， 1966,(4):72-102．［2］GALLINGER G. W. The Current and Quick Ratios: Are They Only Window Dressing?［J］．Business Credit,1997,99(5): 22-23. ［3］BALIi, T., and N. CAKICI. Value at Risk and Expected Stock Returns［J］． Financial Analysts Journal,2004,60(2):57-73. ［4］BERKOWITZ, J. and J. O’BRIEN. ‘How Accurate Are the Value-at-Risk Models at Commercial Banks?［J］．Journal of Finance,2002,57: 1093-1111. ［5］HUANG, Y., and B. LIN. Value-at-risk Analysis for Taiwan Stock Index Futures: Fat Tails and Conditional Asymmetries in Return Innovations［J］．Review of Quantitative Finance and Accounting,2004,22:79-95. ［6］LIM, C., and P. TAN. Value Relevance of Value-at-risk Disclosure［J］．Review of Quantitative Finance and Accounting,2007,29: 353-370. ［7］WOODS, M., K. DOWD and C. HUMPHREY. The Value of Risk Reporting: a Critical Analysis of Value-at-Risk Disclosures in the Banking Sector［J］． International Journal of Financial Services Management,2008,8(1):45-64. ［8］POLANSKI, A., & STOJA, E. Incorporating higher moments into Value at Risk forecasting［J］．Journal of Forecasting,2010,29(6):523-535. ［9］MANCINI, L., & TROJANI, F. Robust Value at Risk prediction［J］． Journal of Financial Econometrics,2011,9(2):281-313. ［10］陈桦. 基于层次分析法AHP的房地产投资项目风险分析与评价［J］．企业导报,2012（16）：33-34. ［11］葛江松，洪开荣.基于AHP的房地产项目投资风险评价研究［J］．企业家天地,2008（12）：186-187. ［12］胡援成，张朝洋. 政策调控下房地产开发企业的资金循环与债务危机识别［J］．当代财经,2014（2）:50-64 ［13］李立华，张强. 房地产信贷风险的评估与监控［J］．统计与决策,2009（20）：113-115. ［14］李毅.基于SVM的房地产投资风险评价及应用［J］．统计与决策,2012（1）：70-72. ［15］林乐芬，张越.中国房地产市场与流动性过剩的相关性分析［J］．南京社会科学,2007（11）：45-49. ［16］刘晓君，孟凡文. 模糊层次分析法在房地产投资风险评价中的应用［J］．西安建筑科技大学学报:自然科学版,2005（1）：135-137. ［17］鲁俊伟. 层次分析法在房地产开发项目风险管理中的应用研究［J］．产业与科技论坛,2008（10）：236-238 ［18］孟强.基于层次分析法的房地产项目风险管理［J］．商业经济,2008（6）：15-17. ［19］上官金丽. 基于主成分分析的房地产投资风险评价研究［J］．价值工程,2009（5）：158-160. ［20］苏亚莉. 房地产开发项目风险管理研究［J］．东华理工大学学报:社会科学版,2011（1）：26-29 ［21］田成诗，李辉.中国房地产市场风险评价_基于房价与宏观经济协整的分析［J］．预测,2008（4）：1-5. ［22］杨淑君，王超.基于状态空间模型的我国房地产上市公司财务流动性实证研究［J］．财政监督,2010（1）：7-9. ［23］喻晓艳，王松江. 房地产动态风险管理模型［J］．科学咨询（决策管理）,2008（10）：33-34 ［24］张羽，张小利.房地产行业上市公司流动性分析［J］．上海立信会计学院学报,2007（3）：47-50.