摘要：
数字经济的发展驱动了要素市场的结构性变革，并加速了数据作为新型生产要素的市场化进程。基于数据要素市场化建设的制度背景，本文以2011—2022年中国沪深A股上市公司为研究样本，实证检验数据要素市场化对企业投资效率的影响及其作用机制。研究发现：数据要素市场化有利于抑制企业非效率投资，且对企业投资过度行为的抑制作用更强。机制分析表明，数据要素市场化通过数字化赋能效应和成本节约效应提升企业投资效率，并同样集中体现于对企业投资过度的抑制。异质性分析进一步表明，产业链现代化和金融科技发展有助于增强数据要素市场化对企业非效率投资的抑制效应，随着产业链现代化和金融科技发展水平的提升，数据要素市场化显著抑制了企业投资不足行为。此外，数据要素市场化建设将通过赋能企业数字化带动成本节约效应，进而抑制企业投资过度和投资不足行为。研究结论拓展了企业投资效率问题的相关研究，为推动数据要素市场化建设服务实体经济高质量发展提供参考。
