摘要： 随着我国经济市场化进程与企业国际化程度不断提升，如何发挥并购商誉价值并不断增强企业产品在细分市场领域国际竞争力愈发重要。现有文献关于并购商誉对企业经营绩效的研究结论不一致，主要原因是忽略了并购商誉影响企业经营绩效的具体途径，而企业产品市场竞争地位是其中一个重要途径。本文以我国A股制造业上市公司为研究对象，通过双向固定效应模型考查并购商誉与企业产品市场竞争地位交互项对企业经营绩效及价值的影响，结果发现：企业并购商誉与产品市场竞争地位存在显著交互效应，并购商誉价值越高的企业产品市场竞争不利于企业经营绩效提升；对于产品市场竞争地位中度企业，并购商誉与企业经营绩效呈显著负相关，但该负相关程度将随着产品市场竞争地位提升而降低；对于产品市场竞争地位低度企业，并购商誉与企业经营绩效的负相关程度将随着产品市场竞争地位提升而得到增强。相对于国有企业，民营企业并购商誉与产品市场竞争地位的负向交互效应更加显著。无论在国有企业还是民营企业中并购商誉对企业市场价值均显著正相关，但在不同产品市场竞争地位企业之间存在显著差异。本文的研究结论对于理解并购商誉对企业绩效的影响途径及其经济后果，对于政府市场监管及市场投资者的决策等有重要启示。
