商业研究

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赖明发1,2

2018, 60(4): 1-10.

摘要 ( 301 )

国有企业高管“经济人”与“政治人”的双重属性使其在投资决策中的个人动机趋于复杂。本文糅合了代理理论和管家理论对国有企业高管的自我认识解释，并引入“从严治党”的情境对国企党组织的投资治理作用进行理论与实证分析。研究发现，国有企业党组织的治理参与能够提升企业投资效率、发挥积极的投资治理作用，包括抑制过度投资与提升对投资机会的捕捉能力；但是，这一效应主要体现于中央企业，党组织对地方国有企业的投资治理效应仍然不甚明显。不过无论是在理论上还是在实践中，国有企业在推进内部党组织融入企业治理层面的过程，要确保“从严治党”长效机制的构建。

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全面落实司法责任彰显司法公平正义 ——基于P2P网络平台借贷纠纷司法案例举证责任问题研究

石贤平1,2

2018, 60(4): 11-17.

摘要 ( 152 )

近年来，民间借贷纠纷案件量激增，其中P2P网络借贷纠纷逐渐成为焦点。随着P2P平台直接介入到出借人和借款人之间，并提供风险准备金、承担资金托管和第三方担保等业务，P2P已经超出了传统网络平台服务范围，演变为一种更复杂的证券法律关系，并被赋予民主金融、普惠金融和金融脱媒等多重涵义。本文通过考察P2P司法案例，探究P2P金融模式及其复杂的法律关系，分析P2P网络借贷纠纷的案件类型、各方当事人的法律行为及其法律责任，并对P2P网络借贷纠纷中电子证据问题以及法院判决证据认定情况进行讨论。研究认为，在P2P网络借贷纠纷中应当根据不同的身份主体确立具体的举证责任规则，一般的P2P违约案件可以适用“谁主张，谁举证”的规则，而在P2P出借人起诉网络平台案件中则主张适用举证责任倒置规则，旨在通过确立不同的举证责任规则，切实维护P2P网络借贷纠纷当事人的合法权益，全面落实司法责任，让每一个P2P司法案件中的当事人都能切实感受到公平与正义。

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FDI对我国城镇化外溢影响的人力资本门槛效应分析

王艳丽，刘欢

2018, 60(4): 18-23.

摘要 ( 145 )

FDI的大量流入及外溢效应影响着我国城镇化的推进，人力资本水平是FDI外溢效应能否被我国有效吸收的重要条件。本文以人力资本水平为门槛，以2004-2015年省际面板数据构建非线性面板模型和空间面板杜宾模型，实证检验FDI对城镇化的门槛效应和空间溢出效应。结果表明FDI对城镇化的影响会随着人力资本水平的变化而发生结构性的改变，即当人力资本低于低门槛值（7.2420）时，FDI对城镇化起到阻碍作用；当人力资本处于低门槛值（7.2420）以上、高门槛值（8.9550）以下时，FDI对城镇化起到促进作用；当人力资本高于高门槛值（8.9550）时，FDI对城镇化的推进作用更加显著，而且相邻地区间的FDI与城镇化之间明显存在空间溢出效应。上述结论的启示意义在于人力资本的提升正在成为我国城镇化建设进程与质量提升的限制条件。

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货币政策、商业信用与研发投入 ——基于产权性质差异的实证研究

张林，丁鑫，王佳

2018, 60(4): 24-32.

摘要 ( 163 )

基于中国信贷市场的制度背景和商业信用的融资功能，本文实证检验上市公司获得的商业信用对其研发投入的影响，并从产权性质和货币政策方面研究其影响差异。实证结果表明：上市公司获得的商业信用与其研发投入之间存在显著正相关，这种显著相关性不因产权性质和货币政策变化而改变；与国有上市公司相比，商业信用对研发投入的正向促进作用对民营上市公司更大；与货币宽松期相比，在货币紧缩时期，商业信用对其研发投入的影响在民营上市公司和国有上市公司中差异显著；在货币紧缩时期，商业信用对民营上市公司研发投入的影响最大。上述研究结论对转型经济中企业技术创新，尤其是民营经济主体发展，实施创新驱动发展战略具有重要的意义。

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省际地方公债对中国经济可持续性增长的收入阈值效应

周建，张伊玮

2018, 60(4): 33-41.

摘要 ( 146 )

地方公债对于经济可持续增长作用机制比较复杂，其中重要的是判断二者是否具有阈值效应，并确定处于阈值不同区域范围的公债债务率对于经济增长影响机制存在的结构性差异，从而科学地判断地方公债的效率和风险状态及进行相应的管理。本文基于中国省际面板数据，从财政收入的角度引入阈值效应，探讨省际地方公债对中国经济可持续性增长的影响机制。研究结果表明，地方公债对于经济增长存在着显著的收入阈值效应，地方公债债务率与经济可持续性增长之间存在左侧拉平的S型关系，第一个转折点约在120%附近，左侧坡度较缓，右侧坡度较陡；第二个转折点约在140%附近，不同的阈值范围内呈现出地方公债对中国经济的差异性影响机制。收入阈值效应的精准量化结论为中国公债政策设计与完善等提供了新的参考依据。本文结论较有价值的政策启示是，我国经济欠发达地区发债起步晚，尽管当前其债务普遍高于经济发达地区，但对经济增长的效应也十分明显。因此，可在加强债务风险管理的基础上，适当增加发债规模，对此中央财政也可给予一定的政策支持。

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所有制结构、地方财政支出与城乡收入差距 ——基于双重二元结构视角的分析

王全景

2018, 60(4): 42-54.

摘要 ( 99 )

本文立足于中国转型经济的“双重二元结构”特征，在构建双重二元结构模型分析所有制结构、财政支出与城乡收入差距之间关系的基础上，从所有制结构与财政支出入手，利用2007-2015年中国省级面板数据，分析中国城乡收入差距缘何高居不下、中国各地区之间的城乡收入差距存在显著差异的原因。结果显示，国有经济比重与城乡收入差距存在“正U型”关系，财政支出规模、城市倾向性财政支出与城乡收入差距存在“倒U型”关系，农村倾向性财政支出可以缩小城乡收入差距，国有经济比重降低了财政支出规模、城市倾向性财政支出对城乡收入差距的正向影响；东、中部地区的公有制经济缩小了城乡收入差距；财政支出规模和城市倾向性财政支出扩大了城乡收入差距。因此，通过市场化改革选择最优所有制结构，调整财政支出倾向，有助于缩小城乡收入差距。

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政策性保险保费补贴机理与使用效率研究

高旭东1，李秉坤2，尹航3

2018, 60(4): 54-60.

摘要 ( 150 )

政策性保险是稳定国家经济、促进社会繁荣的重要工具之一，政府对政策性保险给予相应的补贴，能够调动商业保险机构和投保人的积极性，增加政策性保险的供给和需求，但在实际操作时会发生商业保险机构使用保费补贴效率不足的问题。本文通过解构政策性保险的风险，探讨政策性保险保费补贴机理，并分析保险机构保费补贴使用效率不足等问题。研究表明，政府实际保费补贴超过其应当承担的数额是保费补贴使用效率不足的根本原因，确定合理的保费补贴以及公共性占比可以有效解决保费补贴过度；利用效用最大化和消费均衡模型推算出的保费补贴以及公共性占比可为政府在制定合适的商业保险机构选择机制、加强相关方面的监管、提高政策性保险保费补贴的使用效率提供理论参考。

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考虑劳动时间波动的中国经济周期波动福利损失估算研究

何林浩

2018, 60(4): 61-67.

摘要 ( 145 )

政府需要在促增长和抑制经济波动之间进行权衡，正确理解经济周期波动的福利损失对政府制定宏观经济政策具有重要意义。本文对Lucas模型进行了拓展，建立了一个包含劳动时间波动的经济周期成本估算模型，发现经济周期波动的福利损失与其导致的劳动时间跨期波动相关，研究表明，中国的经济周期成本达到0.1598%到0.2437%，如果考虑到部分人承担了总劳动时间波动，估算值将达到0.1844%到2.306%。本文的贡献在于使得经济周期成本的估算脱离风险规避系数的束缚，认为劳动时间的跨期波动也会损害居民福利，并且经济周期波动成本的分析应该着重研究周期波动对资源配置的影响。

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基于系统动力学的跨境物流联盟运作风险演化博弈

杜志平，付帅帅，王丹丹

2018, 60(4): 68-77.

摘要 ( 143 )

针对跨境物流联盟特征和系统运作风险控制问题，通过对跨境物流联盟运作过程进行分析，识别其运作风险并建立运作风险指标体系，从跨境物流联盟内企业选择策略行为博弈视域对联盟内企业的决策行为进行博弈分析，建立联盟内部惩罚机制下的演化博弈模型，结合系统动力学仿真跨境物流联盟演化稳定路径，探究影响联盟运作因素变化时联盟内企业选择策略的变化情况，结果表明，为有效规避联盟运作风险，需要建立科学的惩罚机制，防范联盟内部成员的投机行为。

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基于VAR的中美高技术产品贸易失衡分析

孙莹，刘灿，马正宇

2018, 60(4): 78-84.

摘要 ( 121 )

目前，美国在中美高技术产品贸易中处于贸易逆差地位，中美高技术产品贸易出现“反比较优势”现象，其根本原因在于美国在高技术产品领域对中国进行了严格的管制，外资对华高技术产品加工生产工业的产业转移与中国技术创新能力的提高也是中美高技术产品贸易失衡的重要原因。通过建立VAR模型，本文对中美高技术产品贸易失衡的特点进行点评，实证分析对美国技术出口管制、外商直接投资与中国技术水平的提高对两国间的高技术产品贸易失衡的影响程度，并提出中国的应对措施与政策建议。

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内外部环境动态性权变影响的组织间信任对渠道关系冲突管理效果的研究〗

杨伟1，周茵1，李瑶2

2018, 60(4): 85-94.

摘要 ( 145 )

渠道关系冲突是影响渠道合作的关键因素，而组织间信任能够有效管理渠道关系冲突。但以往研究忽略了对于在内外部环境动态性下，组织间信任对渠道关系冲突的作用效果差异性的关注。本文在分析市场动态性和关系动态性对组织间信任与渠道关系冲突的影响机理和作用效果的基础上，提出了对应的研究假设，基于162个来自供应商样本的分层回归分析结果表明，市场动态性同时强化了组织间信任对破坏性冲突和建设性冲突的影响作用，而内部关系动态性则同时减弱了组织间信任对破坏性冲突和建设性冲突的影响作用。上述结论揭示了在内外部动态性下，组织间信任对渠道关系冲突影响作用的复杂性和权变性，为营销渠道关系冲突管理提供了理论指导和实践建议。

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高管薪酬外部公平性、产权性质与企业风险承担

金静1,2，汪燕敏3

2018, 60(4): 95-102.

摘要 ( 259 )

基于社会比较理论与公平理论，本文分析高管薪酬外部公平性对企业风险承担水平的影响，发现高管薪酬外部公平性越高，企业风险承担水平越大；区分产权性质以后，国有企业高管薪酬外部公平性对企业风险承担影响不显著，非国有企业高管薪酬外部公平性对企业风险承担水平有显著的影响；高管薪酬外部公平性可以显著提高企业经营业绩，风险承担在高管薪酬外部公平性与经营业绩之间发挥部分中介效用（这是一个新的发现）。本文的研究丰富了高管薪酬公平理论，为风险承担行为相关理论的研究提供了新视角；研究结论支持了对国有企业和非国有企业高管采取不同的薪酬激励方法与不同的业绩考核体系。

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基于异质品双渠道的制造商供应链选择与决策研究

邓丽红，侯雨涵

2018, 60(4): 103-110.

摘要 ( 105 )

本文采用Stackelberg博弈模型分析异质品双渠道条件下制造商供应链选择与决策问题，并讨论两种异质品在传统渠道销售、传统和电子渠道同时销售、传统和电子渠道分别销售不同供应链结构情况下需求、定价以及收益方面的差异。研究表明：引入电子渠道导致零售商最终利润下降，采用传统和电子渠道分别销售两种异质品的双渠道结构将导致整体供应链利润的减少，无法有效解决渠道冲突；制造商所获利润与新产品消费者数量成正比，与产品差异系数成反比；制造商在不断增加消费者对电子渠道接受程度时，应根据自身产品更新速度锁定合适的发展地区。

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环境规制对制造业绿色技术创新能力的门槛效应

刘章生1，宋德勇2，刘桂海1,3

2018, 60(4): 111-119.

摘要 ( 132 )

基于2003-2014年28个制造业分行业的面板数据，本文以环境规制强度作为门槛量，在分析环境规制与绿色技术创新能力作用机制的基础上构建面板门槛模型，实证检验环境规制对绿色技术创新能力的非线性关系。结果表明:从作用机制来看，环境规制对绿色技术创新具有“创新补偿”和“遵循成本”两个不同方向的效应，创新投入与技术进步之间也存在非对称效应；基于GML指数的分析，当规制强度跨越限定的门槛值，环境规制对绿色技术创新能力产生的影响存在显著差异，随着规制强度由中等强度跨越到较高强度，环境规制对绿色创新能力的作用方向由正变负；从指数分解来看，环境规制对绿色技术进步指数影响存在显著的“倒N型”关系，只有在较低规制强度区间，环境规制对绿色技术创新纯技术效率的影响显著为正；对比分析发现规制强度在中等区间时，对绿色创新能力的促进作用是最优的。

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技术要素匹配能优化新能源利用吗：理论推演与实证研究

张苇锟1,2，杜智鹏1

2018, 60(4): 120-127.

摘要 ( 126 )

探索新能源替代传统化石能源，以技术要素匹配引领新能源利用配置优化已成为社会经济发展趋势。本文建立能源替代博弈模型进行理论推演，并基于中国省级2008-2016年面板数据实证检验技术要素匹配与新能源利用的内在机理。结果发现：在能源市场，总存有要素匹配鞍点，优化新能源的利用；而技术要素匹配是知识资本和R&D投入增长的动力，提高新能源产量，降低新能源价格，正向调节新能源利用；新能源利用具有空间相依性，从技术要素匹配来看，技术转让和技术引进会促进新能源利用，产业集聚则与其呈显著负效应，研发人员投入并不能优化新能源的利用；在外商投资相对发达的区域，新能源的利用会加快，但区域间的技术引进则会阻碍本地新能源的利用。为优化新能源的利用，应把握各要素投入调整比例，合理配置匹配技术要素。

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双边道德风险条件下高科技创业孵化联盟契约设计

孔令夷

2018, 60(4): 128-138.

摘要 ( 106 )

高科技创业企业和孵化器联盟对于我国创业企业稳健快速成长具有重要作用。针对双边道德风险下双方组建长期稳定联盟，本文构建孵化服务交易合作博弈的一般性收益分配矩阵，分析双方聚点均衡和中庸均衡的特性，实证检验联盟契约设计中收益转移和非合作预案对局中人收益分配的作用机理。结果发现聚点均衡使一方独享全部收益，对联盟发展最为不利；中庸均衡对创业方最有利，但是对孵化器不利，有失公正性；收益转移和非合作预案下的新均衡都优于中庸解，但其对创业企业的效能依次下降。根源是结盟前非合作举动类型越丰富，其在结盟后交易合作均衡中收益份额就越高。因此，为了抑制彼此的机会主义行为和加强结盟，相应给出了高科技创业企业及孵化器的合作约束条件和契约设计对策。

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黑龙江国有林区林业产业演化与优势产业选择研究

李顺龙1，吴振江1，李俊枝2

2018, 60(4): 139-145.

摘要 ( 110 )

在国家不同时期的林业政策下，黑龙江省林业产业相应表现出不同的演化特征，据此选择恰当的优势产业是推动国有林区林业经济增长和林业产业转型的有效途径。以黑龙江国有林区为研究对象，运用主成分分析方法对2005年、2010年和2015年黑龙江国有林区40个林业局绘制主成分排序图，探讨各林业产业与林业总产值、增加值和职工年平均工资的关联性，并判别各个阶段林业优势产业。结果表明：2005-2015年黑龙江国有林区处于典型的林业产业转型期，逐渐形成了非木质林产品加工制造业、林业旅游与休闲服务业等非木质优势林业产业以替代原有的木质林业产业，但是新的林业产业布局尚未完全形成，仍需要较长时间实现林业产业的优化配置。

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企业跨国破产域外效力的法律规制 ——基于“一带一路”背景下的分析〖HT〗〖HS）〗

李帅，黄颖

2018, 60(4): 146-153.

摘要 ( 106 )

随着“一带一路”倡议的全面推广，中国企业海外投资的规模和数量不断提高，在我国司法实践中也出现了更多的跨国破产案件，破产程序的域外效力问题日益受到关注。我国现有的破产法律的制度设计与跨国贸易的飞速发展形成了巨大反差，日益显露出不合时宜，两者之间的张力使“一带一路”进程中跨国破产案件的司法裁判陷入了无所适从的窘境。因此，亟须调整我国现有《破产法》的适用方式，通过法律协同机制的构建、“互惠原则”的具体适用以及“实质合并破产制度”的合理引入等方面的努力，完善跨国破产法律规定并实现中国法治建设及跨国贸易合作的同步发展。

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美国司法ADR对解决我国税务争议的借鉴

陈少英，陈雷

2018, 60(4): 154-161.

摘要 ( 126 )

基于税务争议所具有的专业性和复杂性、参与主体的特殊性和不对等性，以及传统行政复议在独立性上的局限和行政诉讼在周期、成本上的缺陷，导致现行税务争议出现低起诉率、高撤诉率的情况，不利于征纳关系的缓和与纳税人的权利保障。基于中央与地方税权全面营改增后调整引发的税收管辖问题，以及在迈向现代税收国家转型中税务争议案件逐渐上升的现实，紧迫地对传统解决方式和新兴的替代性解决方式提出了更高要求。美国司法ADR即司法附设ADR是通过法院附设调解、仲裁、诉前专业评估、微型审理、评审员裁决，以及配套的奖惩机制等多元化的方式应对税务争议特殊性的，对于我国践行税收法定推动税收法治具有重要的借鉴意义。应结合我国司法改革进程中的诉调对接机制，对司法ADR适用于税务争议进行理念重塑和效力保障，以应对社会转型中纳税人权利保障的诉求，进而推动财税法治的进程。

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收益权信托中信托财产的特殊性及其解决思路研究

李磊

2018, 60(4): 162-169.

摘要 ( 99 )

随着信托业资产管理规模急剧扩张，信托业务中越来越多的商业创新破坏着民商事审判的稳定预期。收益权信托作为常见的信托业务，其引起的裁判争议具有典型的分析价值。收益权信托的特殊性核心在于信托财产相关规则不同于传统财产规则，本文回归信托法的基本法理，在双重所有权、信托财产确定性和信托成立要件等三方面分析信托财产的特殊性，在实践应对方面着重探讨以商事审判改革为中心的解决方案。

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有限公司股东盈余分配请求权的司法救济研究 ——兼评法释〔2017〕16号第14、15条

范沁宁

2018, 60(4): 170-176.

摘要 ( 138 )

有限公司股东盈余分配请求权的理论依据在于资本多数决原则的缺陷、有效替代性解决措施的缺失以及诚信、公平公正原则的要求，司法介入股东盈余分配请求权应当以控股股东权利滥用为前提，以尊重公司自治和商业判断为原则，旨在维持利益平衡。法释〔2017〕16号规定了低成本、有针对性的盈余分配请求权救济方式，肯定了抽象盈余分配请求权的可诉性，但也存在缺乏可操作性及举证责任不平衡等问题。因此，我国应当引入合理预期原则和信义义务作为判断股东滥用权利的标准，并增加平衡股东之间举证责任的条款，以使上述规定能真正发挥应有功能。

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